年終策劃│2021十大家居上市公司“Emo榜”發布 齊家網、夢百合、頂固集創都成主角

Emo全稱Emotional Hardcore，“我Emo了”源自網絡流行語，意思是“我頹廢了”“我抑郁了”“我傻了”“我非主流了”。在2021年里，家居上市公司中“Emo”的可真不少，或遭遇業績翻車，或面臨年報難產，或經歷股價暴跌，或陷入巨額索賠，真是怎么一個“Emo”了得！

北京商報特地發布2021十大家居上市公司之“Emo榜”，分析他們“Emo”之源，警醒家居行業該以什么樣的方式、作為和心態面對未來。這十大家居上市公司之“Emo榜”分別是：宜華生活、美霖裝飾、齊家網、夢百合、公牛集團、中源家居、皮阿諾、永安林業、頂固集創、龍竹科技。

Emo榜之一：宜華生活

上榜理由：涉嫌財務造假默然退市

上市原本是風風光光的事，在資本市場縱橫馳騁，多么瀟灑！偏偏宜華生活在2021年里卻成為家居行業的一個另類：涉嫌財務造假默然退市。

2021年2月23日，在連續兩年收到交易所問詢函、證監會通報企業涉嫌報告存在嚴重虛假記載后，宜華生活這個2004年上市的老牌家居企業正式停牌。此前，其股價從巔峰時期的每股23.7元一路下挫，4年累計下跌超97%，停牌時僅為每股0.52元，成為退市新規下的首只“1元退市股”。

證監會通報的事實表明，2016-2019年宜華生活通過虛構銷售業務、虛增銷售額等方式虛增利潤20余億元，通過偽造銀行單據等方式虛增銀行存款80余億元，還未按規定披露與關聯方資金往來300余億元。宜華生活，本該“宜華”，還會“生活”，卻利用資本跨界、投資，最后連其賴以起家的木業也成了概念。如此本末倒置，最終被驅逐出資本市場，也不冤枉。

Emo榜之二：美霖裝飾

上榜理由：年報難產被摘牌

2021年接近尾聲，美霖裝飾的2020年報仍遲遲難產。11月1日，登陸新三板的第四年，人們沒有等來美霖裝飾年報的喜訊，卻等來了它被終止掛牌的消息，證券代碼從此變更為“摘牌美霖”。

登陸新三板以來，美霖裝飾的業績一直在跌破下限。2017年，美霖裝飾營收為1.24億元，凈利潤為549.06萬元；2018年，營收跌破億元至9780.91萬元，同比下滑21.12%，凈利潤146.17萬元，同比下滑73.38%；2019年，營收3901.75萬元，同比下滑60.11%，凈利潤暴跌535.1%至虧損635.99萬元。美霖裝飾最后一次公開業績是2020年上半年，營收僅581.08萬元，凈利潤再度暴跌861.47%至虧損689.66萬元。

資本市場可以是投機的戰場，也可能是葬身的墳場。美霖裝飾做不好業績被摘牌的下場，也就成為一個典型的資本棄兒的收場。

Emo榜之三：齊家網

上榜理由：屢曝劣質工程登上質量黑榜

在香港上市的齊家網，自詡“家裝服務優選平臺”，推薦的家裝公司卻頻曝劣質工程。北京商報報道的一個典型案例是：2020年9月底業主通過齊家網推薦的金圣裝飾裝修，不僅工程劣質，而且增項不斷、工期嚴重延誤，直到2021年5月，歷時7個多月、逾期4個多月仍然入住無望，索賠無果。

調查發現，類似這樣針對齊家網推薦的家裝公司裝出劣質工程的投訴并非個案，而是頻頻曝出，遍及全國各大城市，源于它的商業模式就是一個“坑人模式”：它聲稱提供優質方案的“三家PK”模式只是為了收取三份信息費，承諾“先裝修，后付款”的“齊家保”三方協議只是為了騙取業主信任。為了讓自己推薦的家裝公司賺到錢，從而持續地收取信息費，齊家網采用“劣中選劣”的商業模式，讓一些自身無法引流、難以生存的家裝公司得以存活，打著監管的幌子，縱容劣質工程泛濫，讓眾多業主受到傷害。

在2021年7月19日舉行的2021第五屆中國家居品牌大會上，齊家網因屢曝劣質工程而成為“2020-2021中國家居十大質量黑榜”之首被公開曝光。

Emo榜之四：夢百合

上榜理由：被判賠1.59億元還被指“夸大宣傳”

主要做海外買賣的夢百合，因為一個訴訟的失利，陷入了巨額賠償的漩渦。夢百合2021年9月2日晚間發布的公告透露，公司被判向原告BENJAMIN FOLKINS合計賠償約2471萬美元（折合人民幣約1.59億元）的巨款。對于主營業務是賣床墊的夢百合來說，這還真不是一筆小錢，畢竟在其高速發展的2019、2020年，凈利潤也不過3.74億元、3.79億元。如果真要賠付1.59億元，相當于賠上了這兩年兩成以上的凈利潤。

禍不單行的是，2021年1月25日，上海市消保委發布的床墊比較試驗結果通報（2020）顯示，標稱由夢百合家居科技股份有限公司銷售的幻夢0壓厚墊（標稱商標：夢百合0壓床墊），其海綿擁有專利，專利名稱為“一種適用于平泡發泡工藝的MDI體系的非溫感記憶棉”，但網頁宣稱為“專利0壓棉絎縫”，屬于“用商品名替代專利名”，涉嫌夸大宣傳。

“0壓”正是夢百合的床墊產品得以暢銷的最大概念，要是它“夸大宣傳”罪名成立，如何向大眾忽悠自己產品的特色呢？被判巨額賠償，又被指“夸大宣傳”，夢百合的2021年，著實過得不輕松。

Emo榜之五：公牛集團

上榜理由：因反壟斷調查被罰2.95億元

2021年9月27日，公牛集團收到浙江省市場監督管理局出具的《行政處罰決定書》，因違反反壟斷法被處2020年度中國境內銷售額98.27億元3%的罰款，金額約為2.95億元。

處罰書指出，公牛集團違反了《中華人民共和國反壟斷法》第十四條中“禁止經營者與交易相對人達成下列壟斷協議”，一是固定向第三人轉售商品的價格，二是限定向第三人轉售商品的最低價格”的規定，揭示出了行業潛規則。

盡管公牛集團被處的罰款金額占該公司最近一期經審計凈資產的3.23%，占公司最近一期經審計凈利潤的12.74%，但對于公牛集團來說，已經具有市場壟斷性，罰點錢也傷不了筋動不了骨。倘若這次罰款能夠讓公牛集團不再違反市場公平競爭規則，讓插座行業形成公平競爭態勢，讓消費者獲益，那才真是功莫大焉。

Emo榜之六：中源家居

上榜理由：曝市值管理黑幕市值腰斬

2021年3月31日，中源家居股價直線跳水，當日大跌8.82%；4月1日直接跌停；此后一路低迷，12月14日收于16.36元每股，總市值僅剩13.09億元，較3月31日股價達30.22元時幾近腰斬。

中源家居上演股價大跳水，背后揭出了市值管理黑幕。2021年7月23日，證監會通報，史某等操縱團伙控制數十個證券賬戶，通過連續交易、對倒等違法方式拉抬中源家居等股票價格，交易金額達30余億元，相關行為已達到刑事立案追訴標準，涉嫌構成操縱市場犯罪。

2021年前三季度報顯示，中源家居營收為7.45億元，同比下降7.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤946.7萬元，同比下降73.27%；歸屬于上市公司股東扣非后凈利潤295.6萬元，同比下降85.6%；經營活動產生的現金流凈額為-3884.9萬元，同比下降83.3%。經營不行，卻借助市值管理拉升股價投機盈利，中源家居如此鋌而走險，不栽才怪。

Emo榜之七：皮阿諾

上榜理由：“鋼琴王子”出事殃及品牌形象

2021年10月22日，皮阿諾通過微博宣布，已終止與李云迪的一切品牌合作關系。此時，距皮阿諾官宣李云迪成為品牌代言人，還不到9個月。

能夠邀請到李云迪做形象代言人，本是皮阿諾引以為豪的事，一系列的品牌和營銷活動都計劃圍繞他展開，如發布全新品牌形象宣傳片、海報，實施“開門紅及315大促”、“五一大促”、“年中大促”等大型促銷活動。不料“鋼琴王子”不爭氣，這一切都成了泡影，還間接地影響了品牌形象，皮阿諾真是“啞巴吃黃連有苦說不出”。

城門失火，殃及池魚。盡管皮阿諾也是受害者，卻給樂于請形象代言人的家居同業敲響警鐘：選擇代言人，也有風險，也是藝術。

Emo榜之八：永安林業

上榜理由：財務造假被警告并處罰

2021年9月23日，才“脫帽”的永安林業在同一天收到福建證監局的警示函，原因是2016-2017年連續兩年財務造假，其中2016年虛增營業收入約2778.39萬元，虛增凈利潤約788.01萬元，占當年總凈利潤的比例達6.10%；2017年虛增營業收入約5681.72萬元，虛增凈利潤約2743.67萬元，占當期披露凈利潤的比例達38.49%。

同是涉嫌財務數據造假，與宜華生活的黯然退市相比，永安林業只是被中國證監會警告并處以50萬元罰款，是“不幸中的萬幸”。但有這樣一個“污點”在，永安林業必然會被多雙眼睛盯著，即使有國資委旗下中林集團在背后撐腰，若稍有不慎也可能“玩火自焚”。

Emo榜之九：頂固集創

上榜理由：定制風口下營收凈利雙墊底

定制家居是風口，這是近幾年的共識，也體現在上市公司的財報上。2021年盡管面臨市場環境變化的更大挑戰，歐派、索菲亞、尚品宅配、志邦、金牌等九大定制家居公司依然業績飄紅。只是，在定制家居9大上市公司中，頂固集創太過“迷你”，其2021年半年報以營收5.22億元、凈利0.41億元的業績，陷入“營收、凈利雙墊底”的尷尬境地。

從營收來看，頂固集創比第一的歐派家居少76.78億元，相差14.71倍；從凈利來看，比拔得頭籌的歐派家居少23.68倍。規模如此渺小、相差如此懸殊，不是頂固集創不努力，而是“蜀中無大將，廖化做先鋒”，無能人相幫。

當歐派、索菲亞、尚品宅配要么引入職業經理人大展宏圖，要么擁有合伙人沖鋒在前之時，頂固集創依然只是老板林新達掛帥總經理，請來的職業經理人基本上是被同行挑剩的棄將，加上企業本來就有從五金轉向定制的先天不足，怎能與捷足先登的定制大鱷們在資本武裝下并步前行？被遠遠甩在身后，也就見怪不怪了！

Emo榜之十：龍竹科技

上榜理由：北交所開盤首日不漲反跌

2021年11月15日，北交所開市，81家首批上市公司一時風光無限，上漲數倍、數十倍、數百倍者比比皆是，作為家居行業品牌代表之一的龍竹科技卻不漲反跌，收盤時下跌7.89%。

資本不看好龍竹科技并非“空穴來風”。據財報數據顯示，龍竹科技第一大客戶是宜家家居，其銷售占比達90%左右。客戶太過集中于宜家家居引發應收賬款爆棚，近3年來宜家家居的應收賬款欠款金額逐漸增加，占總額的比率分別達89.94%、93.07%、98.48%。2021年上半年，宜家家居的應收賬款達2344.92萬元，占欠款總額的94.12%。

盡管2017—2020年龍竹科技分別實現營業收入1.58億元、2.38億元、2.74億元和3.13億元，歸母凈利潤2364.94萬元、4692.57萬元、5531.83萬元和6699.95萬元，呈現收入、利潤雙增之勢，單一的商業模式卻為其發展前景埋下隱患，資本不看好也就不足為奇。

北京商報記者 孔文燮