一帶B（150266）目前是兩市主題型分級(jí)中凈值最低的品種，隨時(shí)面臨下折風(fēng)險(xiǎn)。但據(jù)博覽研究員觀察發(fā)現(xiàn)，近日這只基金有主動(dòng)減倉(cāng)情況。經(jīng)粗略測(cè)算，目前倉(cāng)位大概已經(jīng)減少至28%。博覽研究員認(rèn)為，主動(dòng)減倉(cāng)行為對(duì)即將面臨下折的一帶B（150266）來(lái)說(shuō)，無(wú)疑增加了其安全性；但同時(shí)也存在兩大風(fēng)險(xiǎn)：1、倉(cāng)位低會(huì)影響其反彈高度（踏空風(fēng)險(xiǎn)），2、后續(xù)如果加倉(cāng)時(shí)機(jī)選擇不佳，風(fēng)險(xiǎn)仍然不小（擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)）。
圖中我們可以看到，近期一帶B（150266）的母基金凈值（下面白線部分）和跟蹤指數(shù)（上面白線部分）的正相關(guān)性明顯減弱，特別是此輪反彈中，一帶B（150266）母基金凈值變動(dòng)不大。經(jīng)粗略測(cè)算，目前其倉(cāng)位大概在28%左右。
以上圖片皆截取自博覽財(cái)經(jīng)諾亞方舟數(shù)據(jù)分析終端
圖中我們可以看到，一帶B（150266）距離下折還有23.03%的空間（B凈值下跌空間），而B的價(jià)格杠桿目前是3.29倍，凈值杠桿更高（凈值小于價(jià)格），也就是說(shuō)如果基金滿倉(cāng)的話，一帶B（150266）凈值波動(dòng)是跟蹤指數(shù)3倍以上，意味著母基金下跌不到8%，一帶B（150266）即面臨下折。但現(xiàn)在減倉(cāng)后，B凈值隨跟蹤指數(shù)波動(dòng)減少到不到一倍（3.29倍*28%），也意味著按照目前倉(cāng)位來(lái)說(shuō)，母基金需要下跌30%左右，一帶B（150266）才可能下折，安全性提高了不少。
基于以上討論，經(jīng)過減倉(cāng)后，一帶B（150266）安全性得到增加，但是博覽研究員依然不建議投資者參與。原因有二
第一：倉(cāng)位減少雖然能減緩下跌，但是同樣會(huì)影響反彈力度（踏空風(fēng)險(xiǎn)）。
第二：減下來(lái)的倉(cāng)位仍然面臨擇機(jī)加倉(cāng)的問題，如果基金加倉(cāng)時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)，仍然面臨較大風(fēng)險(xiǎn)（擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)）。
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