帝歐家居靚麗業(yè)績(jī)難掩隱藏的尷尬 現(xiàn)金流吃緊 資產(chǎn)負(fù)債率快速增長 實(shí)控人一個(gè)月內(nèi)套現(xiàn)超3億

現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負(fù)債率大幅攀升，實(shí)控人一個(gè)月內(nèi)套現(xiàn)超3億，這是帝歐家居業(yè)績(jī)高增長的另一面。資料顯示，帝歐家居主要從事衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售。

靚麗業(yè)績(jī)，上半年?duì)I收凈利雙增長

根據(jù)帝歐家居公布的2020年上半年業(yè)績(jī)顯示，公司上半年?duì)I收27.05億元，同比上升8.27%；歸屬上市公司股東凈利潤2.52億元，同比上升7.96%；每股基本收益0.665，同比上升7.73%；總資產(chǎn)達(dá)到83.56億元，同比上升19.34%。

回看去年，公司的業(yè)績(jī)也是相當(dāng)亮眼。2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入55.7億元，較上年同期增長29.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.67億元，較上年同期增長48.97%。對(duì)于公司2019年經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)鲩L的原因，帝歐家居稱，公司的自營工程市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，零售業(yè)務(wù)持續(xù)增長。同時(shí)，公司在2019年度收到的政府補(bǔ)助，較去年同期增長。

據(jù)帝歐家居介紹，公司控股子公司歐神諾2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.06億元，與上年同期相比增長35.97%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.05億元，比上年同期增長42.05%，扣除合并攤銷費(fèi)用影響2206.97萬元后，實(shí)現(xiàn)凈利潤為4.83億元。

現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負(fù)債率大幅攀升

靚麗的業(yè)績(jī)“外衣”下，現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負(fù)債率大幅攀升等是數(shù)據(jù)的另一面。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，帝歐家居賬面上的應(yīng)收賬款為33.46億元，較年初的23.46億元增加42.62%，較2019年同期的17.5億元增長91.05%，公司稱系受疫情影響導(dǎo)致收款延遲所致。這一數(shù)據(jù)大大高于營收增速，這說明公司新增欠款在快速上升。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，帝歐家居也從2017年的16.57%增長到2018年的44.29%，并進(jìn)一步提升至2019年的47.98%。公司資產(chǎn)負(fù)債率在2018年度猛增，源于其完成了對(duì)歐神諾的收購。根據(jù)上市公司披露，其2019年的經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，工程業(yè)務(wù)快速增長，流動(dòng)負(fù)債增加，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升。而2020年上半年，資產(chǎn)負(fù)債率已攀升至53.67%，其中短期借款13.19億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2.45億元，而公司的貨幣資金僅為6.54億元。

多重因素疊加，公司的現(xiàn)金流也明顯吃緊，2018年和2019年，帝歐家居經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為0.61億元和2.69億元，2020年上半年該數(shù)據(jù)急轉(zhuǎn)直下至-4.38億元，下降幅度達(dá)到429.06%。

值得一提的是，今年4月12日公司曾發(fā)布定增預(yù)案，公司擬向碧桂園創(chuàng)投發(fā)行不超過2676.66萬股股份（含本數(shù)），募集不超過5億元（含本數(shù)）,資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)性。然而到了8月14日，公司發(fā)布公告稱經(jīng)協(xié)商一致公司與碧桂園創(chuàng)投簽署了《戰(zhàn)略合作暨非公開發(fā)行股份認(rèn)購協(xié)議之終止協(xié)議》，對(duì)上述已簽署的協(xié)議予以終止。

實(shí)控人一個(gè)月內(nèi)套現(xiàn)超3億

8月31日，公司發(fā)布了關(guān)于公司控股股東、實(shí)際控制人減持股份的預(yù)披露公告。公告披露公司控股股東、實(shí)際控制人劉進(jìn)先生、陳偉先生、吳志雄先生計(jì)劃自本公告發(fā)布之日起 3 個(gè)交易日后的 6 個(gè)月內(nèi)通過集中競(jìng)價(jià)或大宗交易合計(jì)減持公司股份不超過 1,166.82 萬股，占上市公司總股本的 3%。

然而僅僅不到一個(gè)月的時(shí)間，這份減持計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完成。9月28日，公司披露了關(guān)于公司控股股東、實(shí)際控制人減持股份完成的公告。公告顯示，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄在深圳證券交易所通過競(jìng)價(jià)交易、大宗交易方式合計(jì)減持1166.82萬股，股份減少3%，權(quán)益變動(dòng)后持股比例合計(jì)為41.13%。數(shù)據(jù)顯示，本次減持價(jià)格區(qū)間為28.36－29.59元/股，本次減持套現(xiàn)約3.38億元。

值得一提的是，在公司定增計(jì)劃終止后，公司公告了《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》，擬募資不超過15億元，主要用于年產(chǎn)5000萬平米高端墻地磚智能化生產(chǎn)線二期、年產(chǎn)1300萬平米高端陶瓷地磚智能化生產(chǎn)線項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。這一方案能否順利推進(jìn)，我們將保持關(guān)注！

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